Rusya şu anda tarihi bir borç temerrüdü yaşıyor: bundan sonra ne olacak?

ABD, Moskova’nın Amerikan yatırımcılarına ABD doları cinsinden dış borç ödemesine izin veren ve Rusya’yı temerrüde düşmeye zorlayan bir istisnayı uzatmayacağını açıkladı.

Çarşamba gününe kadar ABD Hazinesi, merkez bankasına ABD ve uluslararası bankalar aracılığıyla tahvil sahiplerine her özel durumda dolar cinsinden ödemeleri işleme koymasına izin veren yaptırımlardan önemli bir muafiyet sağladı.

Bu, Rusya’nın önceki borç ödeme vadelerini yerine getirmesine izin verdi, ancak onu ödeme prosedüründe birikmiş döviz rezervleri askeri bütçesini kullanmaya zorladı.

Ancak, Hazine Hazinesi, Salı günü haber bülteninde Çarşamba günü saat 00:01 ET nedeniyle muafiyetin sona ermesine izin verdi.

Rusya, son yıllarda önemli döviz rezervleri biriktirdi ve ödeme imkanlarına sahip, bu nedenle, ödeme yapmaya çalıştığı, ancak sıkı yaptırım rejimi tarafından engellendiği gerekçesiyle herhangi bir Temerrüt beyanına itiraz etmesi muhtemel.

Moskova’da borç servisi seli yaklaşıyor Bu yıl, ilki Cuma günü 100 milyon avroluk faizin biri dolar, euro, sterlin veya İsviçre frangı gerektiren iki bono üzerinde olması gerekirken, diğeri ise dolar cinsinden ödenebilir. ruble.

Reuters ve Wall Street Journal Cuma günü, Rusya Maliye Bakanlığı’nın bu ödemeleri yapmak için zaten fon aktardığını, ancak Haziran ayında vadesi geçmiş 400 milyon dolarlık bir faiz daha olduğunu bildirdi.

Ödemenin yapılmaması durumunda, Rusya, Temerrüt’te olası duyurudan önce 30 günlük ödemesiz süre ile karşı karşıya kalacaktır.

Rusya, 1917’deki Bolşevik devriminden sonra döviz borcunu temerrüde düşürmedi.

“Bilinmeyen Bölge”

OFAC’ın muafiyeti yenilememe kararının sonuçlarının merkezinde, Rusya’nın kendisini Temerrüt halinde kabul edip etmeyeceği sorusu yer alıyor.

Küresel hukuk firması Reed Smith’in Finansal ve endüstriyel grup ortağı Adam Solowski, CNBC’ye verdiği demeçte. Cuma günü, Moskova muhtemelen durumun böyle olmadığını iddia edecek. varsayılan olarak, mevcut fonların mevcudiyetine rağmen, ödeme anından itibaren imkansız hale getirildi.

Solowski, “Bu argümanı daha önce gördük, OFAC yaptırımları ödemelerin yapılmasını engellediğinde, egemen, ödeme yapmaya çalıştıkları ve bloke oldukları için temerrüde düşmediklerini savundu” dedi. egemen tahvillerin temerrüde düşmesi ve yeniden yapılandırma konusunda mütevelli heyeti temsilinde uzmanlaşmıştır.

“Gerçekte temerrüde düşüp düşmediğini belirlemeye çalışırken, durum çözüldükten sonra potansiyel olarak uzun bir dava senaryosu düşünüyorlar”.

Solovskiy, Rusya’daki durumun, bir ülke temerrüde düştüğünde, uluslararası yatırımcılarla olan tahvillerini yeniden yapılandırdığı için, egemen temerrüt için olağan süreçten farklı olduğunu vurguladı.

Solowski, “Şu anda Rusya için çalışmayacak, sonuçta temelde yaptırımlar altında kimse onlarla iş yapamaz, bu yüzden göreceğimiz normal senaryo bu durumda beklediğimiz gibi değil” dedi. .

Bunun Rusya’nın küresel pazarlara erişimi üzerinde ne gibi bir etkisi olacağını ve potansiyel olarak hem ülke içinde hem de yurtdışında varlık ele geçirmelerini artıracağını da sözlerine ekledi.

“Bilinmeyen bir bölgeye giriyoruz. Bu, dünya ekonomisindeki ana şey. Solovskiy, “Sanırım sonuçların etkisini önümüzdeki birkaç günden uzun yıllar göreceğiz” dedi.

Varsayılan ‘önümüzdeki yıllar için’

BlueBay Asset Management’ın kıdemli Egemen Gelişmekte Olan Piyasalar Stratejisti Timothy Ash, salı günü e-postada bunun Moskova’nın temerrüt zamanının sadece bir soru olduğunu söyledi.

“OFAC’ın bu şekildeki doğru hareketi, Putin başkan olarak kalana ve/veya Ukrayna’dan ayrılana kadar Rusya’yı yıllarca Temerrüt halinde tutacaktır. Rusya ancak OFAC buna izin verdiğinde temerrütten çıkabilir. Dolayısıyla OFAC avantajı elinde tutuyor,” dedi Ash.

Birlikte büyük bir şey yapan Insert için küçük düşürücü olacak. [Former Chancellor of Germany] Schroeder, Rusya gibi büyük bir gücün borçlarını ödediği Paris Kulübü’nün temerrüde düştüğü son dönemde Rusya. Rusya, Ukrayna’nın bu işgali nedeniyle artık borçlarını ödeyemiyor” dedi.

Ash, Moskova’nın tek fonlaması “gök yüksek” faiz oranlarında olacağından, Rusya’nın temerrüt ışığında Çin’e bile bu pazar erişiminin çoğunu kaybedeceğini tahmin etti.

“Bu sermaye yok, yatırım yok ve büyüme yok. Düşük yaşam standardı, sermaye ve beyin göçü. Ruslar, Insert yüzünden uzun süre beklemekten daha yoksul olacaklar.”

Ash, bunun Rusya’nın gelişimini daha da ilerleteceğini öne sürdü. küresel ekonomiden izole edilmesi ve süper güç statüsünün “Kuzey Kore” düzeyine indirilmesi.

‘Yanan köprüler’

The Economist Intelligence Unit’in küresel tahmin direktörü Agatha Desmarais Cuma günü CNBC’ye, egemen Rusya’nın borcunun düşük olması ve işgale uğramasının nesi var, EIU’nun varsayılan olarak yakın olduğunu düşündüğü şeyin tanıtımı Rusya için büyük bir sorun teşkil etmeyebilir.

“Benim için bu, Rusya’nın Batı ve finansal yatırımcılarla birlikte tüm köprülerin yakıldığını düşünüp düşünmediğinin gerçekten bir işareti. Genellikle, egemen bir ülkeyseniz, varsayılan olarak kaçınmak için mümkün olan her şeyi yaparsınız, ”dedi Desmarais.

“Şu anda gördüğümüz tüm hareketler – en azından benim için – Rusya’nın temerrüt konusunda gerçekten endişeli olmadığını gösteriyor ve bence bunun nedeni Rusya’nın Batı ülkeleriyle yakın zamanda ilişkilerde daha önce bir gelişme beklememesi.”

ABD ve Batılı müttefiklerden Rusya’ya yönelik cezalandırıcı yaptırımların, büyük olasılıkla “süresiz” olarak devam ettiğini, çünkü Kremlin’in işgalin yanlış karakteristiğini, çünkü “azınlaştırma” girişimi kolayca geri çevrilemeyeceği anlamına geliyor.

EIU, dünya çapında sıcak bir savaş öngörüyor. Rusya ve Batı, tedarik zincirlerini sona erdirmenin yollarını bulmak yerine yeni yaptırım rejimine uyum sağlamak için yeniden yapılandırmaya çalışırken, yıl ve ardından gelen uzun süreli çatışma.

Rusya hala enerji ihracatından önemli miktarda nakit çekiyor ve yaptırımları atlatmak için Avrupalı ​​ithalatçıları petrol ve gaz için ruble olarak ödemeye zorlamaya çalışıyor.

Desmarais, “Bu, gerçekten Putin’in köprüleri yaktığını gösteriyor, kaybedecek başka bir şeyi olmadığını düşünüyor” dedi. katma.